198 纽约热（2 / 4）

那么，最好的方案就是“行胜于言”。

简单来说，就是上市公司要有慷慨的行动，将真金白银放在桌子上，任由那些打新成功的投资者拿走。

“信号理论”的一个核心的要点就是，上市公司故意把ipo发行价定得较低，因为把发行价定得低了，尽管公司受到了损失，但是，这个信号可以传递给外界：“你看，我未来会发展非常得好，我可以承受得起这么大的损失，你们尽管来薅羊毛吧！”

时代华纳帮，认为8月geocities上市，9月ebay上市，市场潜力已经被耗尽，大幅度破发显然不可能，只有控制发行价，才能创造大幅溢价，制造出flash被追捧的现象。

所以元老帮和微软帮纷纷指责时代华纳帮短视、对公司没信心，为了一己私利，压低公司发行价。

至于怎么就涉及了私利了呢？

这就要先讲一讲所谓dsp了。

directedshareprograms，传说中的“亲友股”。

也就是在上市前，从上市的份额中拿出5%-10%的股票，以发行价卖给各方亲友。

亲友股，主要是用来平衡公司各个利益相关方的利益。

机构股东的高管以个人身份悄悄认购，公司内部的高管、员工打算认购，供货商想要认购，七大姑八大姨希望认购，大学时一个兄弟会的兄弟支持你一下也来认购，儿子、女儿的法语老师、跆拳道老师听说你公司上市了跑来认购。

没有点“亲友股”，怎么打发他们，维系人脉。

这部分股票甚至可以在上市当日卖掉，所以在市场环境比较好的情况下，无异于送钱。

华纳帮恰恰通过了各种手段，拿到了大量的“亲友股”的支配权，其中一大部分便是支持乔纳森成为代理ceo的交换条件。

拿到最大量的“亲友股”的时代华纳帮，自然不愿意发行价过高，让他们的“礼品”的价值降低。

双方又炒了一阵，乔纳森觉得气氛差不多了，便站起来打断众人，说道：“上次我们没商量出个结果，今天qb来了，要不我们看看qb的意见吧，我看了一下，任何一方得到了qb的支持，就能获得绝对多数……那么，请qb发表一下意见吧。”

白奎因看了半天，终于有机会说话了，于是清了清嗓子，站起来说道：“今天我们齐聚一堂，商讨flash发行价的问题，我本应该开心的，但我开心不起来……

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